Σπάνε τα σεντούκια… οι κεντρικές τράπεζες – Πουλάνε σωρηδόν ομόλογα ΗΠΑ – Τεράστια ανατροπή στην παγκόσμια οικονομία

Οι ξένες κεντρικές τράπεζες έχουν μειώσει δραστικά τις τοποθετήσεις τους σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα που διακρατούνται στη New York Federal Reserve, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2012

Καθώς ο πόλεμος στο Ιράν ανατρέπει τις ισορροπίες δεκαετιών, οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον πλανήτη προχωρούν σε μια κίνηση απελπισίας, καθώς  «ξεφορτώνονται» τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα με ρυθμούς που έχουμε να δούμε από το 2012.
Η εκτίναξη των τιμών της ενέργειας και η ασφυκτική πίεση στα εθνικά νομίσματα αναγκάζουν τους ισχυρούς της οικονομίας να ρευστοποιήσουν τα αποθέματά τους για να αποφύγουν την ολοκληρωτική κατάρρευση. Πρόκειται για μια ιστορική στροφή που απειλεί την παντοκρατορία του δολαρίου και στέλνει κύματα σοκ από τις ΗΠΑ μέχρι και την Τουρκία.

Ξεφορτώνονται τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ

Πιο αναλυτικά, οι ξένες κεντρικές τράπεζες έχουν μειώσει δραστικά τις τοποθετήσεις τους σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα που διακρατούνται στη New York Federal Reserve, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2012, καθώς χώρες πουλούν αμερικανικό χρέος για να στηρίξουν τις οικονομίες και τα νομίσματά τους μετά τον πόλεμο με το Ιράν. Η αξία των αμερικανικών κρατικών ομολόγων που διακρατούνται στη New York Fed από επίσημους φορείς -μια κατηγορία που περιλαμβάνει κυρίως κεντρικές τράπεζες αλλά και κυβερνήσεις και διεθνείς οργανισμούς- έχει μειωθεί κατά 82 δισ. δολάρια από τις 25 Φεβρουαρίου, φτάνοντας τα 2,7 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία της Fed.
Η πτώση αυτή, από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος πριν από έναν μήνα, αναδεικνύει πώς η εκτίναξη των τιμών της ενέργειας, που προκλήθηκε από το κλείσιμο του Στενού του Hormuz από το Ιράν -μιας κρίσιμης θαλάσσιας αρτηρίας- έχει ανατρέψει τα οικονομικά των χωρών, που εξαρτώνται από εισαγωγές πετρελαίου, ενώ παράλληλα ενίσχυσε το δολάριο συνολικά.

Παράλληλα, αρκετές κεντρικές τράπεζες έχουν παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος για να στηρίξουν τα νομίσματά τους, κάτι που συνήθως συνεπάγεται πωλήσεις δολαρίων. «Ο επίσημος ξένος τομέας πουλά αμερικανικά κρατικά ομόλογα», δήλωσε η Meghan Swiber, στρατηγικός αναλύτρια επιτοκίων στις ΗΠΑ στη Bank of America.

Ο Brad Setser, ανώτερος συνεργάτης στο Council on Foreign Relations, που μελετά τις ξένες τοποθετήσεις σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα, σημείωσε ότι χώρες εισαγωγείς πετρελαίου όπως η Τουρκία, η Ινδία και η Ταϊλάνδη πιθανότατα συγκαταλέγονται σε όσες πωλούν, καθώς πληρώνουν υψηλότερες τιμές για πετρέλαιο που τιμολογείται σε δολάρια.
Η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας έχει πουλήσει 22 δισ. δολάρια σε ξένα κρατικά ομόλογα από τα συναλλαγματικά της αποθέματα από τις 27 Φεβρουαρίου, δηλαδή την ημέρα πριν από την έναρξη των επιθέσεων στο Ιράν, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία. Ο Setser εκτίμησε ότι σημαντικό μέρος αυτών ήταν αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Ξεχωριστά στοιχεία από τις κεντρικές τράπεζες της Ταϊλάνδης και της Ινδίας δείχνουν ότι έχουν πουληθεί συναλλαγματικά αποθέματα από την αρχή του πολέμου στο Ιράν, αν και δεν είναι σαφές αν πρόκειται για πωλήσεις κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ ή για καταθέσεις σε δολάρια.
«Αρκετές χώρες δεν θέλουν τα νομίσματά τους να αποδυναμωθούν περαιτέρω, γιατί αυτό αυξάνει την τιμή του πετρελαίου σε τοπικό νόμισμα — κάτι που σημαίνει είτε περισσότερες δημοσιονομικές επιδοτήσεις είτε μεγαλύτερη επιβάρυνση για τα νοικοκυριά. Γι’ αυτό βλέπουμε μια ευρεία απόφαση παρέμβασης στις αγορές συναλλάγματος, ώστε να περιοριστεί η υποτίμηση και η άνοδος της τιμής του πετρελαίου σε τοπικό νόμισμα», είπε ο Setser.
Η Swiber της Bank of America σημείωσε ότι και πετρελαιοεξαγωγικές χώρες της Μέσης Ανατολής ενδέχεται να πουλούν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία για να αντισταθμίσουν απώλειες εσόδων από το πετρέλαιο, αν και αποτελούν μικρό μέρος των συνολικών κατόχων αμερικανικών κρατικών ομολόγων.

Πιέσεις στην αμερικανική αγορά ομολόγων

Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ αποτελούν βασικό αποθεματικό στοιχείο για τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως, καθώς η αγορά τους, ύψους 30 τρισ. δολαρίων, είναι η μεγαλύτερη και πιο ρευστή στον κόσμο.
Οι ξένες κεντρικές τράπεζες πωλούν αμερικανικά ομόλογα σε μια περίοδο που η αγορά ομομολόγων ήδη πιέζεται, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή μπορεί να ενισχύσει τον πληθωρισμό. Αυτό έχει οδηγήσει τις αποδόσεις των διετών και δεκαετών ομολόγων να αυξηθούν μέσα στον μήνα με τον μεγαλύτερο ρυθμό από το 2024, αυξάνοντας το κόστος δανεισμού για το κράτος, τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.
Ορισμένοι επενδυτές σημείωσαν ότι οι τοποθετήσεις ξένων κεντρικών τραπεζών σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα συχνά μειώνονται όταν το δολάριο ενισχύεται -καθώς επιδιώκουν να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους και να στηρίξουν τα νομίσματά τους- ενώ άλλοι εκτίμησαν ότι τα στοιχεία ίσως δείχνουν ότι οι κάτοχοι αντλούν ρευστότητα εν μέσω έντονης μεταβλητότητας.

Σπάνε τα «πολεμικά σεντούκια»

Τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι οι επίσημοι ξένοι κάτοχοι ενδέχεται να «γεμίζουν το πολεμικό τους ταμείο» ρευστοποιώντας αμερικανικά κρατικά ομόλογα, σύμφωνα με τον Stephen Jones, επικεφαλής επενδύσεων στην Aegon Asset Management. «Τραβούν χρήματα για δύσκολες στιγμές»
Αναλυτές σημείωσαν επίσης ότι ορισμένα κρατικά ομόλογα μπορεί να έχουν μεταφερθεί σε άλλους θεματοφύλακες εκτός της New York Fed, αντί να έχουν πωληθεί άμεσα. Ωστόσο, οι πωλήσεις που καταγράφονται στα στοιχεία της Fed παραμένουν αξιοσημείωτες, ιδίως αν ληφθεί υπόψη ότι η αγορά ομολόγων έχει σχεδόν τριπλασιαστεί από το 2012, όταν είχε καταγραφεί τελευταία φορά αντίστοιχο επίπεδο πωλήσεων, σύμφωνα με τη Swiber.

Φεύγουν μακριά  από το δολάριο

Οι τοποθετήσεις επίσημων ξένων φορέων σε Treasuries που διακρατούνται στη Fed έχουν μειωθεί τα τελευταία χρόνια, καθώς οι διαχειριστές συναλλαγματικών αποθεμάτων διαφοροποιούνται μακριά από το δολάριο. Αυτό έχει καταστήσει τους ιδιώτες ξένους επενδυτές ολοένα και πιο σημαντικούς για την αγορά. Οι πρόσφατες πωλήσεις «εντάσσονται στη μεγαλύτερη τάση, σύμφωνα με την οποία οι διαχειριστές αποθεματικών και οι επίσημοι φορείς διαφοροποιούνται μακριά από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα», κατέληξε η Swiber.

Συστάσεις σοκ στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα

Εν τω μεταξύ, πραγματικά σοκαριστικές είναι οι συστάσεις προς τους πολίτες των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων όσον αφορά τη διακράτηση μετρητών.
«Σε ένα περιβάλλον έντονων γεωπολιτικών εντάσεων και μεταβλητότητας, οποιαδήποτε αναταραχή στο χρηματοπιστωτικό σύστημα μπορεί εύλογα να εντείνει την ανησυχία», δήλωσε ο Sumeet Gill, αντιπρόεδρος επενδύσεων στον όμιλο Continental International Group. «Στα ΗΑΕ, όπου η διείσδυση της ψηφιακής τραπεζικής είναι υψηλή και οι συναλλαγές γίνονται κυρίως χωρίς μετρητά, ακόμα και οι βραχυπρόθεσμες διακοπές μπορεί να φαίνονται πιο σοβαρές από ό,τι είναι στην πραγματικότητα».
Μάλιστα, ο Steve Cronin, ιδρυτής της DeadSimpleSaving, συμβούλευσε τους πολίτες:

1. Να διατηρούν ένα ποσό σε μετρητά (μεταξύ 1.000 και 10.000 ντιρχάμ).
2. Να διαθέτουν λογαριασμούς σε περισσότερες από μία τράπεζες, ώστε να μην εξαρτώνται από ένα μόνο σύστημα σε περίπτωση βλάβης.