Από το τέλος του 2024, επενδυτικοί διαχειριστές, όπως η BlackRock και η Carlyle Group, έχουν πουλήσει εμπορικά κτήρια στην Κίνα, για πολύ λιγότερο από την τιμή που είχαν πληρώσει αρχικά

Στα όρια του κραχ βρίσκεται η αγορά ακινήτων στην Κίνα, με τους ξένους επενδυτές που είχαν επενδύσει δισεκατομμύρια δολάρια στη χώρα, στρέφονται ολοένα και περισσότερο στην πώληση των ακινήτων τους με μεγάλες ζημιές, επιδεινώνοντας ακόμη περισσότερο τις δυσκολίες ενός τομέα που έχει πιέσει την οικονομία της μεγαλύτερης ασιατικής χώρας.
Από το τέλος του 2024, επενδυτικοί διαχειριστές, όπως η BlackRock και η Carlyle Group, έχουν πουλήσει εμπορικά κτήρια στην Κίνα, για πολύ λιγότερο από την τιμή που είχαν πληρώσει αρχικά, με αποτέλεσμα οι τράπεζες που είχαν χρηματοδοτήσει τα ακίνητα αυτά να καταγράψουν επίσης απώλειες.

Πολλές διεθνείς χρηματοπιστωτικές εταιρείες αναζητούν πλέον να αποεπενδύσουν από τα ακίνητα στην Κίνα, σύμφωνα με στελέχη και τραπεζίτες που προτιμούν να παραμείνουν ανώνυμοι λόγω ευαίσθητων πληροφοριών.
Οι HSBC, Standard Chartered και άλλες τράπεζες έχουν επίσης προειδοποιήσει για αυξημένα ποσοστά αθέτησης πληρωμών στα δάνεια που έχουν χορηγήσει στον τομέα των ακινήτων της Κίνας.

Η βόμβα των 140 δισ.

Οι ξένοι επενδυτές έχουν επενδύσει σχεδόν 140 δισ. δολάρια σε κτήρια γραφείων, αποθήκες, εμπορικά κέντρα και κέντρα δεδομένων στην Κίνα τα τελευταία 15 χρόνια, σύμφωνα με δεδομένα της MSCI Real Capital Analytics.
Οι επενδυτές πίστευαν ότι θα κέρδιζαν από μια διαρκή αύξηση της ζήτησης για εμπορικό χώρο από επιχειρήσεις, αλλά αυτό αποδείχθηκε λάθος υπολογισμός.

Η αχρείαστη υπερπροσφορά έχει προκαλέσει πτώση των ενοικίων και σημαντική μείωση των τιμών πολλών ακινήτων, σε κάποιες περιπτώσεις κάτω από τα επίπεδα που καταγράφηκαν πριν από μια δεκαετία.

Πωλήσεις ακινήτων με ζημίες στην Κίνα

Οι πωλήσεις ακινήτων με ζημίες στον τομέα των εμπορικών ακινήτων στην Κίνα ανήλθαν σε 114 δισεκατομμύρια γιουάν (16 δισεκατομμύρια δολάρια) το 2023 και το 2024, αντιπροσωπεύοντας το 22% των συνολικών συναλλαγών πέρυσι, σύμφωνα με έκθεση της Bloomberg Intelligence.
Ο όρος “πωλήσεις με ζημίες” αναφέρεται σε πωλήσεις που πραγματοποιούνται λόγω αθέτησης δανείου ή όταν ο πωλητής χάνει τον έλεγχο του ακινήτου.
Το πρόβλημα τώρα είναι ότι όσο περισσότερο περιμένουν οι ιδιοκτήτες ακινήτων να πουλήσουν, τόσο μεγαλύτερες είναι οι πιθανές ζημιές τους.
Οι αξίες των ακινήτων σε γραφεία στο Πεκίνο και τη Σαγκάη — που αποτελούν μεγάλο μέρος των αγορών των ξένων — έχουν μειωθεί τουλάχιστον κατά 40% από το 2019, σύμφωνα με επενδυτές και τραπεζίτες που είναι ενεργοί σε συναλλαγές στην περιοχή.

Πληθωρισμός γραφειακών χώρων

Οι ποσοστά κενών γραφείων στις μεγαλύτερες πόλεις της Κίνας είναι τώρα ανάμεσα στα υψηλότερα στον κόσμο, κυμαίνονται από 20% έως πάνω από 40%.
Η αποπληθωριστική κατάσταση στην Κίνα και οι αυξημένοι δασμοί από τις Ηνωμένες Πολιτείες επηρεάζουν την οικονομία και οι σύμβουλοι ακινήτων και οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι θα χρειαστούν χρόνια για να απορροφηθεί η υπερπροσφορά εμπορικών κτηρίων προτού υπάρξει οποιαδήποτε ανάνηψη της αγοράς.

Ο κίνδυνος για τους επενδυτές

«Οι ξένοι επενδυτές είναι εγκλωβισμένοι με τα επενδυτικά τους ακίνητα στην Κίνα», δήλωσε ο Patrick Wong, ανώτερος αναλυτής στον τομέα των ακινήτων στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού της Bloomberg Intelligence.
Εξήγησε ότι η καλύτερη στρατηγική εξόδου είναι να βρουν τοπικούς αγοραστές — όπως κινεζικές κρατικές επιχειρήσεις με πλούσιο κεφάλαιο — για τα ακίνητά τους, «αλλά ακόμη και οι κρατικές επιχειρήσεις περιμένουν σημάδια βελτίωσης στην αγορά ακινήτων».

Ο διεθνής τομέας αποθηκών

Η αύξηση των επενδύσεων για γραφεία και αποθηκευτικούς χώρους στην Κίνα δείχνει ότι ο κίνδυνος για τους επενδυτές αυξάνεται.
Πολλοί ξένοι επενδυτές είχαν αγοράσει αποθήκες και άλλες αποθηκευτικές εγκαταστάσεις στην Κίνα αναμένοντας συνεχιζόμενη ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου και της ζήτησης από παραγωγούς τροφίμων και κατασκευαστές.
Ωστόσο, αυτός ο τομέας αντιμετωπίζει τώρα υπερπληθωρισμό χώρων.

Η δυσκολία επένδυσης

Η Oaktree Capital Management, που είναι γνωστή για την εκμετάλλευση των χρεών από προβληματικές εταιρείες, κατέλαβε ένα τουριστικό θέρετρο και ένα ημιτελές έργο κατοικιών από την China Evergrande Group το 2021.
Η Evergrande είχε αθετήσει ένα δάνειο περίπου 400 εκατομμυρίων δολαρίων και η Oaktree ανέλαβε την κατασκευή του έργου και συνεργάστηκε με την τοπική κυβέρνηση για να παραδώσει εκατοντάδες κατοικίες.

Στρατηγικές εξόδου

Η μείωση των τιμών των ακινήτων στην Κίνα, σε συνδυασμό με τις αυξημένες κατασκευαστικές ανάγκες και την οικονομική αστάθεια, σημαίνει ότι οι διεθνείς επενδυτές ενδέχεται να χρειαστεί να περιμένουν χρόνια για να αποκομίσουν τα κέρδη τους ή να αποχωρήσουν από τις επενδύσεις τους με μεγάλες απώλειες.
Ο Nicholas Wilson από την Oxford Economics εκτιμά ότι οι ενοίκια για γραφεία στην Κίνα θα συνεχίσουν να μειώνονται το 2025, ενώ η αξία των κτηρίων το 2030 αναμένεται να είναι χαμηλότερη από ό,τι το 2020, γεγονός που υποδηλώνει μια «χαμένη δεκαετία» για τον τομέα ακινήτων της Κίνας.

Προοπτικές

Η αγορά ακινήτων στην Κίνα αντιμετωπίζει σοβαρές προκλήσεις, με τους διεθνείς επενδυτές να αναγκάζονται να πωλούν τα ακίνητά τους σε μειωμένες τιμές και τις τράπεζες να καταγράφουν ζημίες.
Αν και η υπερπροσφορά και οι οικονομικές συνθήκες παραμένουν απογοητευτικές, οι στρατηγικές εξόδου και η επιμονή για αναγέννηση της αγοράς ακινήτων στην Κίνα συνεχίζουν να αποτελούν τα κεντρικά σημεία της αγοράς.

www.bankingnews.gr