Κίνα: Η βιομηχανία πλησιάζει το όριο ανάπτυξης αλλά οι υπηρεσίες μένουν αδύναμες — Το εύθραυστο μήνυμα του PMI

Η κινεζική μεταποίηση έδειξε σημάδια βελτίωσης τον Αύγουστο, όμως η εικόνα παραμένει οριακή και άνιση. Ο επίσημος δείκτης PMI της μεταποίησης αυξήθηκε στο 49,8 από 49,2 τον Ιούλιο, πλησιάζοντας το όριο των 50 μονάδων που χωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση.

Η βελτίωση αποδίδεται κυρίως σε ισχυρότερη ζήτηση σε κλάδους υψηλής τεχνολογίας και εξοπλισμού. Παρ’ όλα αυτά, το γεγονός ότι ο δείκτης παραμένει κάτω από τις 50 μονάδες σημαίνει ότι η βιομηχανική δραστηριότητα εξακολουθεί συνολικά να συρρικνώνεται, έστω με πιο αργό ρυθμό.

Οι υπηρεσίες δεν ακολουθούν

Το μεγαλύτερο πρόβλημα βρίσκεται στην εσωτερική ζήτηση. Ο μη μεταποιητικός PMI παρέμεινε στο 49,0, ένδειξη ότι οι υπηρεσίες και η κατανάλωση δεν έχουν αποκτήσει την ορμή που χρειάζεται μια πιο ισορροπημένη ανάκαμψη.

Αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία, γιατί η κινεζική οικονομία προσπαθεί εδώ και χρόνια να μειώσει την εξάρτησή της από εξαγωγές, ακίνητα και μεγάλες επενδύσεις υποδομών. Η αδύναμη κατανάλωση δείχνει ότι αυτή η μετάβαση παραμένει δύσκολη.

Τι κρατά όρθια τη μεταποίηση

Η ζήτηση για προϊόντα υψηλής τεχνολογίας, εξοπλισμό και εφαρμογές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη λειτουργεί ως στήριγμα. Όμως αυτό δεν αρκεί για να αλλάξει μόνο του την κατεύθυνση ολόκληρης της οικονομίας. Η αγορά ακινήτων παραμένει πιεσμένη, οι επενδύσεις είναι υποτονικές και οι καταναλωτές εμφανίζονται προσεκτικοί.

Το Πεκίνο έχει επιλέξει μέχρι τώρα στοχευμένα μέτρα στήριξης, όπως επιδοτήσεις επιτοκίων και ταχύτερη δημοσιονομική δαπάνη, αποφεύγοντας ένα τεράστιο πακέτο τόνωσης.

Γιατί αφορά όλο τον κόσμο

Η Κίνα είναι κεντρικός κρίκος στις παγκόσμιες αλυσίδες παραγωγής. Μια ισχυρότερη βιομηχανία μπορεί να στηρίξει εξαγωγές, πρώτες ύλες και εμπορικές ροές. Μια αδύναμη εσωτερική ζήτηση όμως μπορεί ταυτόχρονα να πιέσει διεθνείς επιχειρήσεις που βασίζονται στον Κινέζο καταναλωτή.

Η εικόνα του Αυγούστου επομένως δεν είναι ούτε καθαρά θετική ούτε καταστροφική. Είναι μια προειδοποίηση ότι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου κινείται σε δύο ταχύτητες: πιο ανταγωνιστική βιομηχανία, αλλά εύθραυστη εσωτερική οικονομία.

Πηγή: Reuters. Σχετικό: η παγκόσμια έκρηξη της AI και η νέα ζήτηση για τεχνολογικό εξοπλισμό.

Φωτογραφία: Jason Chao / Unsplash.