Διαφημίσεις
Οι αγορές να πανικοβληθούν αν ο Trump προσπαθήσει να απολύσει τον Powell
Εξέγερση θα μπορούσε να προκληθεί στις παγκόσμιες αγορές, συμπεριλαμβανομένων μιας κατάρρευσης του δολαρίου και των αμερικανικών ομολόγων, εάν ο Πρόεδρος Donald Trump προχωρούσε στο άνευ προηγουμένου βήμα να απομακρύνει τον Πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Jerome Powell, όπως έχει αφήσει να εννοηθεί ότι θα μπορούσε να κάνει.
Ο δείκτης του αμερικανικού δολαρίου, που μετρά τη δύναμη του δολαρίου έναντι έξι βασικών ξένων νομισμάτων, υποχώρησε έως και 0,8% το πρωί της Τετάρτης, μετά από αναφορές ότι ο Trump πλησιάζει στο να απομακρύνει τον επικεφαλής της Fed. Το CBS News ήταν το πρώτο που μετέδωσε την είδηση.
Αργότερα την Τετάρτη, ο Trump δήλωσε σε δημοσιογράφους στον Λευκό Οίκο ότι είναι απίθανο να απολύσει τον Powell, διαψεύδοντας τις αναφορές των μέσων ενημέρωσης.
«Δεν σχεδιάζουμε να κάνουμε τίποτα», είπε ο Trump. «Δεν αποκλείω τίποτα, αλλά νομίζω ότι είναι εξαιρετικά απίθανο, εκτός αν χρειαστεί να φύγει λόγω απάτης».
Ο δείκτης του δολαρίου περιόρισε τις απώλειές του μετά τις δηλώσεις του Trump και υποχωρούσε μόλις κατά 0,3% το απόγευμα.
Η ανεξαρτησία της Fed αποτελεί ακρογωνιαίο λίθο των αμερικανικών χρηματοπιστωτικών αγορών, και η ανησυχία ότι διαβρώνεται θα μπορούσε να προκαλέσει απότομη πτώση του δολαρίου και των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, με μακροχρόνιες επιπτώσεις για τις αγορές και την οικονομία των ΗΠΑ — καθώς και για τη διεθνή φήμη της χώρας.
Οι αμερικανικές αγορές ήταν ευμετάβλητες φέτος, καθώς ο Trump έχει εντείνει τις επικρίσεις του προς τον Powell, απαιτώντας από την κεντρική τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια.
Ωστόσο, η Wall Street εκτιμά ότι η πιθανότητα να προχωρήσει πραγματικά ο πρόεδρος στην απομάκρυνση του επικεφαλής της Fed παραμένει χαμηλή, λόγω νομικών αβεβαιοτήτων και της επίγνωσης αξιωματούχων όπως ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent, ότι οι αγορές θα απορρίψουν μια τέτοια κίνηση.
«Ο Trump θέλει χαμηλότερα επιτόκια: Πιστεύει ότι η αποπομπή του Powell θα κάνει τη διαφορά, αλλά οι περισσότεροι αναλυτές των αγορών θεωρούν ότι αυτό θα έστελνε το μήνυμα ότι η Fed έχει χάσει την ανεξαρτησία της», ανέφερε σε σημείωμά του ο Greg Vallier, επικεφαλής στρατηγικής πολιτικής των ΗΠΑ στην AGF Investments.
Η ανεξαρτησία της Fed είναι ύψιστης σημασίας. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές προτιμούν ανεξάρτητες κεντρικές τράπεζες που μπορούν να επικεντρωθούν στον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας χωρίς πολιτικές παρεμβάσεις.
Η ανεξαρτησία της Fed είναι ύψιστης σημασίας. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές προτιμούν ανεξάρτητες κεντρικές τράπεζες που μπορούν να επικεντρωθούν στον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας χωρίς πολιτικές παρεμβάσεις.
Οι επενδυτές θεωρούν τις Ηνωμένες Πολιτείες ελκυστικό επενδυτικό προορισμό ακριβώς λόγω των ισχυρών θεσμών της χώρας.
Η κατάρρευση της αντίληψης περί ανεξαρτησίας της Fed ισοδυναμεί με τεράστιο χτύπημα στη φήμη που μπορεί να αποδειχθεί σχεδόν αδύνατον να αποκατασταθεί.
Η Wall Street πιστεύει ότι ο Powell είναι ασφαλής
Οι αγορές τις τελευταίες ημέρες δεν έχουν «τιμολογήσει» το ενδεχόμενο απομάκρυνσης του Powell, λένε αναλυτές, γεγονός που αφήνει περιθώριο για έντονη αντίδραση στις αγορές εάν ο Trump αιφνιδιάσει τους επενδυτές και προχωρήσει σε μια νομικά αμφισβητούμενη κίνηση για να επιβάλει έλεγχο στη Fed.
Ο Γιώργος Σαραβέλος, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος στην Deutsche Bank, ανέφερε σε σημείωμά του την Παρασκευή ότι η απομάκρυνση του Powell αποτελεί «έναν από τους μεγαλύτερους υποτιμημένους κινδύνους για τις αγορές».
«Είναι προφανές ότι οι επενδυτές πιθανόν να ερμηνεύσουν ένα τέτοιο γεγονός ως άμεση προσβολή στην ανεξαρτησία της Fed, θέτοντας την κεντρική τράπεζα υπό ακραία θεσμική πίεση», είπε ο Σαραβέλος.
«Με τη Fed να βρίσκεται στην κορυφή του παγκόσμιου νομισματικού συστήματος του δολαρίου, είναι επίσης προφανές ότι οι συνέπειες θα απλωθούν πολύ πέρα από τα σύνορα των ΗΠΑ».
Ο Σαραβέλος εκτίμησε ότι το δολάριο θα υποχωρούσε 3% με 4% μέσα σε 24 ώρες εάν ο Powell απομακρυνόταν, κάτι που θα αποτελούσε τεράστια μεταβολή για τις αγορές συναλλάγματος.
«Τα εμπειρικά και ακαδημαϊκά δεδομένα για την επίπτωση απώλειας της ανεξαρτησίας μιας κεντρικής τράπεζας είναι αρκετά σαφή: Σε ακραίες περιπτώσεις, τόσο το νόμισμα όσο και η αγορά ομολόγων μπορεί να καταρρεύσουν, καθώς οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξάνονται, οι πραγματικές αποδόσεις πέφτουν και τα ευρύτερα ασφάλιστρα κινδύνου αυξάνονται λόγω της θεσμικής διάβρωσης», ανέφερε.
Τα στοιχήματα στην πλατφόρμα Polymarket την Τετάρτη έδειξαν ότι οι επενδυτές δίνουν πιθανότητα 24% στο ενδεχόμενο ο Trump να απολύσει τον Powell φέτος – το υψηλότερο ποσοστό από τότε που δημιουργήθηκε αυτό το στοίχημα στα τέλη του περασμένου έτους.
Ταχεία αποσταθεροποίηση
Τυχόν επίθεση στην ανεξαρτησία της Fed θα μπορούσε να προκαλέσει φυγή από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.
Η δύναμη και το κύρος του δολαρίου θα μπορούσαν να τεθούν σε κίνδυνο εάν οι επενδυτές χάσουν την πεποίθηση ότι η Fed λειτουργεί ανεξάρτητα, σύμφωνα με τον Francesco Pesole, στρατηγικό αναλυτή συναλλάγματος της ING.
«Μια ανεξάρτητη Fed είναι θεμέλιο της ελκυστικότητας του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος», είπε ο Pesole.
«Οι αγορές διακρατούν ένα νόμισμα ως αποθεματικό όταν έχουν μακροπρόθεσμες προσδοκίες ότι ο πληθωρισμός θα είναι υπό έλεγχο και η αγορά ομολόγων θα λειτουργεί ομαλά.
«Μια ανεξάρτητη Fed είναι θεμέλιο της ελκυστικότητας του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος», είπε ο Pesole.
«Οι αγορές διακρατούν ένα νόμισμα ως αποθεματικό όταν έχουν μακροπρόθεσμες προσδοκίες ότι ο πληθωρισμός θα είναι υπό έλεγχο και η αγορά ομολόγων θα λειτουργεί ομαλά.
Στην περίπτωση του δολαρίου, αυτό διασφαλίζεται θεμελιωδώς από την ανεξαρτησία της Fed από την πολιτική».
«Επομένως, εάν οι αγορές εκλάβουν οποιαδήποτε αλλαγή στην ηγεσία της Fed ως απώλεια αυτής της ανεξαρτησίας, τότε το κίνητρο να διακρατούν δολάρια θα μειωθεί», πρόσθεσε.
«Επομένως, εάν οι αγορές εκλάβουν οποιαδήποτε αλλαγή στην ηγεσία της Fed ως απώλεια αυτής της ανεξαρτησίας, τότε το κίνητρο να διακρατούν δολάρια θα μειωθεί», πρόσθεσε.
Το δολάριο τον Μάιο έφτασε σε χαμηλό τριετίας μετά από καταιγισμό επικρίσεων του Trump προς τον Powell.
Οι αγορές ομολόγων επίσης θα μπορούσαν να υποστούν σοκ από τη διάβρωση της ανεξαρτησίας της Fed.
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου των ΗΠΑ ξεπέρασε την Τρίτη το 5% για πρώτη φορά από τον Μάιο.
Μια συνεχόμενη άνοδος των αποδόσεων θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι οι αγορές αντιδρούν στις επιθέσεις του Trump κατά του Powell.
Οι αγορές ομολόγων επίσης θα μπορούσαν να υποστούν σοκ από τη διάβρωση της ανεξαρτησίας της Fed.
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου των ΗΠΑ ξεπέρασε την Τρίτη το 5% για πρώτη φορά από τον Μάιο.
Μια συνεχόμενη άνοδος των αποδόσεων θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι οι αγορές αντιδρούν στις επιθέσεις του Trump κατά του Powell.
Οι τιμές και οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται σε αντίθετη κατεύθυνση.
Τυχόν άνοδος στις αποδόσεις μπορεί να σημαίνει ότι οι επενδυτές πουλάνε ή αρνούνται να αγοράσουν ομόλογα των ΗΠΑ, απαιτώντας υψηλότερες αποδόσεις για να αποζημιωθούν για τον αυξημένο κίνδυνο.
«Κατ’ ελάχιστον, αναμένουμε ένα σταθερό και επίμονο ασφάλιστρο κινδύνου να ενσωματωθεί τόσο στο δολάριο όσο και στην αγορά ομολόγων, με εξαιρετικά υψηλή ευαισθησία τόσο στα δεδομένα όσο και στη νομισματική πολιτική τους επόμενους μήνες», σημείωσε ο Σαραβέλος.
Η ζημιά στην αξιοπιστία της Fed θα μπορούσε να κάνει τον πληθωρισμό πιο επίμονο.
Μια Fed που θεωρείται ότι μειώνει τα επιτόκια πρόωρα για πολιτικούς λόγους, θα μπορούσε να εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και να ωθήσει τους επενδυτές να απαιτήσουν υψηλότερες αποδόσεις.
Ο Ρεπουμπλικανός γερουσιαστής John Kennedy από τη Λουιζιάνα δήλωσε στο CNN την Τετάρτη ότι αν ο Πρόεδρος Trump απολύσει τον Powell, το χρηματιστήριο θα καταρρεύσει.
Μια Fed που θεωρείται ότι μειώνει τα επιτόκια πρόωρα για πολιτικούς λόγους, θα μπορούσε να εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και να ωθήσει τους επενδυτές να απαιτήσουν υψηλότερες αποδόσεις.
Ο Ρεπουμπλικανός γερουσιαστής John Kennedy από τη Λουιζιάνα δήλωσε στο CNN την Τετάρτη ότι αν ο Πρόεδρος Trump απολύσει τον Powell, το χρηματιστήριο θα καταρρεύσει.
«Αν απολύσεις τον πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, θα δεις το χρηματιστήριο να καταρρέει και την αγορά ομολόγων επίσης», είπε ο Kennedy.
Και αν ο Powell ενδώσει στις απαιτήσεις του Trump και «μονομερώς μειώσει τα επιτόκια κατά 300 μονάδες βάσης, 3% δηλαδή, τότε θα δεις… την αγορά ομολόγων να παραπαίει, τα επιτόκια να εκτοξεύονται και θα υπάρξει τεράστιος αντίκτυπος στον κρατικό δανεισμό».
Νομικά αμφισβητούμενο
Ο Trump, που επιθυμεί χαμηλότερα επιτόκια και έχει προτείνει ακόμη και μείωση κατά τρεις μονάδες – κάτι άνευ προηγουμένου που από μόνο του θα ταρακούναγε τις αγορές – μιλά εδώ και καιρό για απομάκρυνση του Powell επειδή δεν μείωσε τα επιτόκια αρκετά γρήγορα.
Ωστόσο, νομικά εμπόδια προστατεύουν τον πρόεδρο της Fed από απόπειρες απομάκρυνσής του από τον πρόεδρο των ΗΠΑ.
Οι επενδυτές πιστεύουν ότι ακόμη και μέλη του υπουργικού συμβουλίου του Trump θα τον αποθάρρυναν από μια τέτοια ενέργεια.
«Αμφιβάλλουμε ότι ο Trump θα προσπαθήσει πραγματικά να απολύσει τον Powell με αυτή τη βάση, με τον Bessent πιθανόν να τον προειδοποιεί για το χάος που θα προκαλούσε στις αγορές, και σοβαρές αμφιβολίες για το αν το Ανώτατο Δικαστήριο θα επικύρωνε την απόφαση» δήλωσε ο Krishna Guha, αντιπρόεδρος της Evercore ISI.
Το Ανώτατο Δικαστήριο μέχρι τώρα έχει δείξει ότι θα διατηρήσει τον ρόλο του προέδρου της Fed, εκτός και αν υπάρχει «λόγος απόλυσης» — κάτι που νομικά σημαίνει σοβαρή παρατυπία και όχι απλώς διαφωνία σε θέματα πολιτικής.
Το Ανώτατο Δικαστήριο μέχρι τώρα έχει δείξει ότι θα διατηρήσει τον ρόλο του προέδρου της Fed, εκτός και αν υπάρχει «λόγος απόλυσης» — κάτι που νομικά σημαίνει σοβαρή παρατυπία και όχι απλώς διαφωνία σε θέματα πολιτικής.
Ο Λευκός Οίκος τις τελευταίες ημέρες έχει εντείνει τις επικρίσεις του για το έργο ανακαίνισης του κεντρικού κτιρίου της Fed στην Ουάσιγκτον, D.C., προσπαθώντας ουσιαστικά να οικοδομήσει μια πιθανή υπόθεση «για αιτία» για την απομάκρυνση του Powell.
Υψηλόβαθμα στελέχη της κυβέρνησης Trump, όπως ο Διευθυντής του Γραφείου Διαχείρισης και Προϋπολογισμού Russell Vote και ο Διευθυντής της Ομοσπονδιακής Υπηρεσίας Χρηματοδότησης Κατοικίας Bill Poulter, έχουν εντείνει τις επικρίσεις τους για την ανακαίνιση του κτιρίου της Fed.
Ένας δημοσιογράφος ρώτησε την Τρίτη τον Trump εάν ο τρόπος που χειρίστηκε ο Powell την ανακαίνιση αποτελεί λόγο απόλυσης.
«Νομίζω πως εν μέρει είναι», απάντησε ο Trump.
Ο Powell έχει ζητήσει από τον γενικό επιθεωρητή της Fed να πραγματοποιήσει πρόσθετο έλεγχο για την εν εξελίξει ανακαίνιση, όπως είχε αναφέρει παλαιότερα το CNN.
Η Fed δημοσίευσε επίσης εκτενές έγγραφο συχνών ερωτήσεων (FAQ) στον ιστότοπό της, εξηγώντας λεπτομέρειες του έργου και διευκρινίζοντας ότι οι υπερβάσεις κόστους οφείλονται σε παράγοντες όπως «περισσότερο αμίαντο από ό,τι αναμενόταν» και «υψηλότερο υδροφόρο ορίζοντα από τον αναμενόμενο», καθώς και σε αύξηση του κόστους λόγω πληθωρισμού και αναγκαίων αλλαγών στον σχεδιασμό του κτιρίου.
«Δεν έχουμε την παραμικρή αμφιβολία ότι ο Powell θα αντισταθεί σε αυτή τη γραμμή επίθεσης με την ίδια αποφασιστικότητα που έχει δείξει και στο παρελθόν», δήλωσε ο Guha.
Αν και μένει να φανεί εάν ο Trump θα απολύσει τον Powell, ακόμη και η απλή υπόνοια ότι μπορεί να το κάνει είναι αρκετή για να προκαλέσει αναταραχή στις αγορές.
Αν και μένει να φανεί εάν ο Trump θα απολύσει τον Powell, ακόμη και η απλή υπόνοια ότι μπορεί να το κάνει είναι αρκετή για να προκαλέσει αναταραχή στις αγορές.
Ζημιά στη φήμη της Αμερικής
Η Fed είναι ένα μοναδικό θεσμικό όργανο. Επαναλαμβανόμενες επιθέσεις στην ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας μπορούν να προκαλέσουν βραχυπρόθεσμο χάος και μακροχρόνια αναστάτωση.
Θα μπορούσαν επίσης να αποσπάσουν άσκοπα την προσοχή των άλλων αξιωματούχων της Fed, ενώ αυτοί συζητούν τη νομισματική πολιτική, και να υπονομεύσουν την αξιοπιστία της τράπεζας — ακόμη και μετά την αποχώρηση του Πάουελ από την ηγεσία.
«Η προσπάθεια των Vote και Poulter να χρησιμοποιήσουν το έργο ανακαίνισης για να υπονομεύσουν τον Poulter δεν είναι χρήσιμη ούτε για εκείνους που ενδεχομένως τον διαδεχθούν», είπε ο Guha.
Ο Jamie Dimon, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, δήλωσε σε τηλεδιάσκεψη με δημοσιογράφους την Τρίτη ότι η απομάκρυνση του προέδρου της Fed θα μπορούσε να έχει απρόβλεπτες συνέπειες.
«Η ανεξαρτησία της Fed είναι απολύτως κρίσιμη, όχι μόνο για τον τρέχοντα πρόεδρο της Fed, τον οποίο σέβομαι, αλλά και για τον επόμενο», είπε.
«Το να παίζει κανείς πολιτικά παιχνίδια με τη Fed συχνά οδηγεί σε αποτελέσματα, ακριβώς αντίθετα από αυτά που ίσως να επιδιώκει».
www.bankingnews.gr
Επιλεξτε να γινετε οι πρωτοι που θα εχετε προσβαση στην Πληροφορια του Stranger Voice
Greek