Οι αγορές μπαίνουν σε «καυτό» Σεπτέμβριο – Επιτόκια, χρέος, Ιράν και AI συγκλίνουν σε ένα επικίνδυνο σημείο

Το τέλος του Αυγούστου βρίσκει τις διεθνείς αγορές κοντά σε υψηλά επίπεδα, αλλά ο Σεπτέμβριος συγκεντρώνει ένα ασυνήθιστα πυκνό σύνολο οικονομικών και γεωπολιτικών κινδύνων. Επιτόκια, πληθωρισμός, κρατικό χρέος, πόλεμος στο Ιράν και η τεράστια επενδυτική έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη πρόκειται να δοκιμαστούν σχεδόν ταυτόχρονα.

Οι κεντρικές τράπεζες επιστρέφουν στο προσκήνιο

Οι αγορές περιμένουν κρίσιμες αποφάσεις μέσα στον Σεπτέμβριο από μεγάλες κεντρικές τράπεζες. Στις ΗΠΑ, τα επόμενα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό μπορούν να επηρεάσουν άμεσα τη στάση της Federal Reserve, ενώ στην Ευρώπη οι επενδυτές παρακολουθούν την πορεία του πληθωρισμού και τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ.

Μετά τις τελευταίες δηλώσεις του επικεφαλής της Fed Κέβιν Γουόρς, οι προσδοκίες για αυστηρότερη νομισματική πολιτική ενισχύθηκαν. Αυτό σημαίνει ότι κάθε νέο οικονομικό στοιχείο μπορεί να προκαλέσει έντονες κινήσεις σε μετοχές, ομόλογα και νομίσματα.

Το Ιράν παραμένει ο μεγάλος ενεργειακός άγνωστος

Ο πόλεμος και η κατάσταση στο Στενό του Ορμούζ εξακολουθούν να αποτελούν βασικό παράγοντα αβεβαιότητας. Η δίοδος είχε πριν από τη σύγκρουση τεράστια σημασία για τις παγκόσμιες ροές πετρελαίου και LNG, ενώ η σημερινή περιορισμένη κίνηση των πλοίων κρατά ζωντανό τον κίνδυνο νέας ενεργειακής αναταραχής.

Η πίεση είναι ήδη εμφανής μέσα στο ίδιο το Ιράν, όπου ο πληθωρισμός έχει φτάσει στο 66% και το εξωτερικό εμπόριο έχει μειωθεί περίπου κατά 35%. Διαβάστε την ανάλυση για το οικονομικό μέτωπο του πολέμου στο Ιράν.

Το στοίχημα της τεχνητής νοημοσύνης

Την ίδια στιγμή η τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να τροφοδοτεί την άνοδο των τεχνολογικών μετοχών. Η Nvidia έδωσε ιδιαίτερα ισχυρές προβλέψεις ανάπτυξης, ενώ οι επενδυτές στρέφονται τώρα στα αποτελέσματα άλλων μεγάλων εταιρειών ημιαγωγών για να διαπιστώσουν αν η ζήτηση μπορεί να διατηρήσει τον σημερινό ρυθμό.

Τα αμερικανικά χρηματιστήρια βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά, αλλά την εβδομάδα έως τις 26 Αυγούστου τα αμερικανικά μετοχικά funds κατέγραψαν καθαρές εκροές περίπου 22,3 δισ. δολαρίων – τις μεγαλύτερες εδώ και πέντε μήνες. Το στοιχείο δείχνει ότι κάτω από την επιφανειακή ηρεμία υπάρχει αυξημένη επιφυλακτικότητα.

Σεπτέμβριος πολλαπλών μετώπων

Το πρόβλημα δεν είναι ένας μεμονωμένος κίνδυνος. Είναι η πιθανότητα πολλοί παράγοντες να κινηθούν ταυτόχρονα προς την ίδια αρνητική κατεύθυνση: επίμονος πληθωρισμός, υψηλότερα επιτόκια, αυξημένες αποδόσεις κρατικών ομολόγων, ενεργειακό σοκ και υπερβολικές αποτιμήσεις σε τμήματα της τεχνολογίας.

Γι’ αυτό ο Σεπτέμβριος του 2026 μπορεί να αποδειχθεί ένας από τους μήνες που θα καθορίσουν όχι μόνο το τελευταίο τρίμηνο της χρονιάς αλλά και το κατά πόσο η παγκόσμια οικονομία μπορεί να απορροφήσει ταυτόχρονα τόσο μεγάλο αριθμό σοκ.

Δείτε επίσης: Jackson Hole: ο Warsh κρατά σκληρή γραμμή για τον πληθωρισμό.

Πηγές στοιχείων: Reuters, 28–29 Αυγούστου 2026.