Το ευρώ έπεσε σε χαμηλό 17 μηνών – Γιατί το δολάριο δυναμώνει και τι σημαίνει για την τσέπη μας

Το ευρώ υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 17 μηνών έναντι του δολαρίου, καθώς οι διεθνείς αγορές χρέους συγκλονίζονται από την άνοδο των αποδόσεων και οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια στο αμερικανικό νόμισμα.

Την 1η Οκτωβρίου το ευρώ βρέθηκε κάτω από τα 1,123 δολάρια, επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από τον Μάιο του 2025.

Γιατί δυναμώνει τόσο το δολάριο

Ο βασικός λόγος είναι η απότομη άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων. Το αμερικανικό 10ετές έφτασε νωρίτερα στο 5,34%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2002.

Όσο οι αμερικανικές αποδόσεις ανεβαίνουν, τόσο περισσότερα διεθνή κεφάλαια κατευθύνονται προς δολάρια για να αγοράσουν αμερικανικά ομόλογα και άλλα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό αυξάνει τη ζήτηση για το νόμισμα.

Ταυτόχρονα η Ευρώπη δείχνει πιο ευάλωτη

Η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με ενεργειακή ακρίβεια, υψηλό πληθωρισμό και αυξανόμενες δημοσιονομικές πιέσεις.

Οι αποδόσεις των γαλλικών και ιταλικών τίτλων έχουν αυξηθεί έντονα, ενώ οι αγορές ανησυχούν για την ικανότητα αρκετών κυβερνήσεων να χρηματοδοτήσουν ταυτόχρονα κοινωνική στήριξη, άμυνα, επενδύσεις και αυξημένο ενεργειακό κόστος.

Το αποτέλεσμα είναι ότι πολλοί επενδυτές αντιμετωπίζουν το δολάριο ως ασφαλέστερη επιλογή σε σχέση με το ευρώ.

Οι traders γίνονται όλο και πιο αρνητικοί για το ευρώ

Σύμφωνα με στοιχεία της αγοράς options που επικαλείται το Reuters, οι επενδυτές έχουν γίνει οι πιο αρνητικοί απέναντι στο ευρώ από τον Μάρτιο.

Η ζήτηση για συμβόλαια προστασίας απέναντι σε νέα πτώση του ευρώ έχει αυξηθεί σημαντικά, ένδειξη ότι μεγάλοι επενδυτές δεν θεωρούν απαραίτητα ότι η σημερινή πτώση έχει ολοκληρωθεί.

Τι σημαίνει για την Ελλάδα

Ένα πιο αδύναμο ευρώ δεν είναι ουδέτερο για την ελληνική οικονομία.

Πρώτα απ’ όλα, πολλά βασικά εμπορεύματα — κυρίως πετρέλαιο, φυσικό αέριο και αρκετές πρώτες ύλες — τιμολογούνται διεθνώς σε δολάρια. Όταν το ευρώ πέφτει έναντι του δολαρίου, η Ευρώπη χρειάζεται περισσότερα ευρώ για να αγοράσει την ίδια ποσότητα.

Άρα το αδύναμο ευρώ μπορεί να ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις σε καύσιμα, μεταφορές και προϊόντα.

Υπάρχει όμως και θετική πλευρά

Για τις ευρωπαϊκές εξαγωγές, ένα ασθενέστερο ευρώ μπορεί να κάνει τα προϊόντα της Ευρώπης φθηνότερα και πιο ανταγωνιστικά στις διεθνείς αγορές.

Το ίδιο ισχύει και για τον τουρισμό: για έναν Αμερικανό ταξιδιώτη, η Ευρώπη γίνεται σχετικά φθηνότερη όταν το δολάριο είναι ισχυρότερο.

Για χώρες όπως η Ελλάδα, όπου ο τουρισμός αποτελεί μεγάλο τμήμα της οικονομίας, αυτό μπορεί να λειτουργήσει θετικά.

Το πρόβλημα είναι ο συνδυασμός

Το πιο ανησυχητικό δεν είναι μόνο η ισοτιμία.

Είναι ότι η πτώση του ευρώ συμβαίνει την ίδια στιγμή που:

• οι τιμές ενέργειας παραμένουν υψηλές,
• οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων ανεβαίνουν,
• τα επιτόκια παραμένουν πιεστικά,
• η ανάπτυξη στην Ευρώπη παραμένει εύθραυστη.

Αυτός ο συνδυασμός περιορίζει τις επιλογές της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και των κυβερνήσεων.

Τι πρέπει να παρακολουθούμε

Τα βασικά επίπεδα είναι πλέον η ισοτιμία ευρώ–δολαρίου, οι αποδόσεις των αμερικανικών και ευρωπαϊκών ομολόγων, οι τιμές πετρελαίου και οι νέες ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό.

Αν το ευρώ συνεχίσει να υποχωρεί ενώ το πετρέλαιο παραμένει ακριβό, η Ευρώπη μπορεί να εισάγει ακόμη περισσότερο πληθωρισμό από το εξωτερικό.

Και τότε η πίεση δεν θα μένει στις οθόνες των χρηματιστηρίων: θα περνά απευθείας στην καθημερινότητα μέσω καυσίμων, προϊόντων, δανείων και μεταφορών.

Πηγή: Reuters, 01/10/2026.