Τα διαθέσιμα αποθέματα καφέ Arabica στις αποθήκες του ICE συνεχίζουν να συρρικνώνονται, φτάνοντας την Παρασκευή 28/8 στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων 26 ετών.
Η εξέλιξη αυτή εντείνει την πίεση στην αγορά, καθώς οι traders προσπαθούν να εξασφαλίσουν τις περιορισμένες ποσότητες που είναι άμεσα διαθέσιμες, φοβούμενοι ότι η φυσική προσφορά θα παραμείνει ανεπαρκής και τους επόμενους μήνες.
Τα επίσημα στοιχεία του ICE δείχνουν ότι τα πιστοποιημένα αποθέματα Arabica περιορίστηκαν στα 224.011 σακιά των 60 κιλών, επίπεδο που δεν είχε καταγραφεί από τον Μάιο του 2000. Η διαρκής υποχώρηση των αποθεμάτων αποτελεί έναν από τους βασικούς λόγους για τους οποίους τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Arabica αναφοράς παραμένουν εδώ και δύο μήνες πάνω από τα 3 δολάρια ανά λίβρα, σύμφωνα με το Reuters.
Η σημερινή εικόνα απέχει σημαντικά από τα επίπεδα που επικρατούσαν για πολλά χρόνια. Από τα μέσα της δεκαετίας του 2000 μέχρι τις αρχές του 2022, οι ποσότητες καφέ στις χρηματιστηριακές αποθήκες βρίσκονταν κατά κανόνα μεταξύ 1 και 5 εκατομμυρίων σακιών. Σε σύγκριση με αυτά τα επίπεδα, τα σημερινά αποθέματα θεωρούνται εξαιρετικά χαμηλά, προκαλώντας έντονο προβληματισμό στους συμμετέχοντες στην αγορά.
Η στενότητα της άμεσα διαθέσιμης προσφοράς αποτυπώνεται και στη διαφορά μεταξύ των συμβολαίων. Τα συμβόλαια για άμεση παράδοση, δηλαδή εκείνα του Σεπτεμβρίου, διαπραγματεύονται με premium περίπου 32 σεντς ανά λίβρα έναντι των συμβολαίων Δεκεμβρίου, παρότι η γενικότερη εκτίμηση της αγοράς είναι ότι η σημερινή έλλειψη θα αρχίσει σταδιακά να υποχωρεί.
Οι Βραζιλιάνοι παραγωγοί κρατούν τον καφέ εκτός αγοράς
Η εικόνα στην αγορά άμεσης παράδοσης καταδεικνύει ότι η ύπαρξη καφέ στις χώρες παραγωγής δεν σημαίνει αυτομάτως ότι οι απαιτούμενες ποσότητες είναι διαθέσιμες για άμεση παράδοση. Όπως επισήμανε σε σημείωμά του ο χρηματιστηριακός μεσίτης και σύμβουλος Μάικλ Τζ. Νάτζεντ, η αγορά spot ουσιαστικά στέλνει το μήνυμα ότι άλλο είναι να υπάρχει καφές και άλλο να είναι διαθέσιμος τη δεδομένη στιγμή και στην κατάλληλη μορφή ώστε να παραδοθεί.
Οι προοπτικές για την παγκόσμια αγορά, πάντως, εμφανίζονται διαφορετικές σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Δημοσκόπηση του Reuters προβλέπει ότι η αγορά καφέ θα περάσει σε πλεόνασμα 8,2 εκατομμυρίων σακιών την περίοδο 2026/27, έναντι πλεονάσματος μόλις 1,7 εκατομμυρίου σακιών στην προηγούμενη περίοδο.
Κεντρικό ρόλο σε αυτή την αλλαγή αναμένεται να έχει η Βραζιλία, η οποία αποτελεί τον μεγαλύτερο παραγωγό καφέ παγκοσμίως και εκτιμάται ότι θα πετύχει συγκομιδή-ρεκόρ.Παρά την αυξημένη παραγωγή, όμως, σημαντικές ποσότητες της φετινής σοδειάς δεν έχουν ακόμη περάσει στην αγορά. Οι οικονομικά ισχυροί Βραζιλιάνοι παραγωγοί δεν έχουν άμεση ανάγκη να προχωρήσουν σε πωλήσεις, ενώ την ίδια στιγμή τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα προκαλούν καθυστερήσεις. Επιπλέον, η Βραζιλία εξακολουθεί να συγκαταλέγεται στις χώρες όπου το κόστος αποθήκευσης καφέ παραμένει από τα χαμηλότερα διεθνώς.
Την κατάσταση περιέπλεξαν περαιτέρω οι έντονες βροχοπτώσεις που καταγράφηκαν στη Βραζιλία τον Ιούνιο και τον Ιούλιο και συνδέονται με το El Niño. Οι βροχές καθυστέρησαν τη συγκομιδή και επηρέασαν την ποιότητα της σοδειάς, με αποτέλεσμα να περιορίζονται βραχυπρόθεσμα οι ποσότητες κόκκων υψηλής ποιότητας που μπορούν να πιστοποιηθούν και να καταχωριστούν ως επιλέξιμες για διαπραγμάτευση μέσω των χρηματιστηριακών αποθεμάτων.
Η εξέλιξη των αποθεμάτων στις αγορές όπου καταλήγει ο καφές θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για την πορεία των τιμών. Όπως σημείωσε η αναλύτρια της Hedgepoint Λαλέσκα Μόντα, ιδιαίτερη σημασία έχει το πόσο γρήγορα θα αναπληρωθούν τα αποθέματα στις χώρες προορισμού. Εάν το αναμενόμενο πλεόνασμα παραμείνει στις χώρες παραγωγής αντί να μεταφερθεί στις αγορές κατανάλωσης, η μεταβλητότητα στις τιμές μπορεί να παραμείνει υψηλή, καθώς οι παραγωγοί θα διατηρούν ισχυρότερη θέση στις διαπραγματεύσεις.
Πώς τα περιορισμένα αποθέματα μπορούν να εκτοξεύσουν τις τιμές
Τα αποθέματα που έχουν πιστοποιηθεί από το χρηματιστήριο αποτελούν έναν από τους σημαντικότερους δείκτες που παρακολουθούν οι traders, καθώς τα σχετικά στοιχεία είναι διαφανή και επικαιροποιούνται καθημερινά.
Η πτώση των αποθεμάτων μπορεί να ενεργοποιήσει και επενδυτικά κεφάλαια που εφαρμόζουν αλγοριθμικές στρατηγικές συναλλαγών. Πολλά από αυτά έχουν σχεδιαστεί ώστε να αυξάνουν τις αγορές τους όταν διαπιστώνεται υποχώρηση των διαθέσιμων αποθεμάτων, γεγονός που μπορεί να ενισχύσει ακόμη περισσότερο την ανοδική κίνηση των τιμών.
Τα περιορισμένα αποθέματα δημιουργούν παράλληλα πρόσθετο κίνδυνο για τους traders που έχουν λάβει short θέσεις, δηλαδή έχουν ποντάρει στην υποχώρηση των τιμών των futures.
Όταν οι διαθέσιμες ποσότητες καφέ που μπορούν να παραδοθούν έναντι των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περιορίζονται σημαντικά, όσοι έχουν στοιχηματίσει σε πτώση των τιμών ενδέχεται να αναγκαστούν να αγοράσουν ξανά τα συμβόλαιά τους για να κλείσουν τις θέσεις τους. Αυτή η διαδικασία αυξάνει τη ζήτηση στην αγορά και μπορεί να επιταχύνει περαιτέρω την άνοδο των τιμών.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Arabica στο ICE αποτελούν βασικό διεθνές σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση του φυσικού καφέ και, ως εκ τούτου, η συρρίκνωση των πιστοποιημένων αποθεμάτων τους παραμένει ένας από τους βασικούς παράγοντες που παρακολουθεί η αγορά.
www.bankingnews.gr
ΔΙΕΘΝΗ
ΔΙΕΘΝΗ
ΔΙΕΘΝΗ
Ελληνικά
Αφήστε μια απάντηση