Για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν τρεις δεκαετίες, ο χρυσός ξεπέρασε τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (U.S. Treasuries) στα αποθέματα των κεντρικών τραπεζών.

Ένα διακριτικό – αλλά ιστορικών διαστάσεων – σοκ σημειώθηκε στο παγκόσμιο νομισματικό σύστημα.

Για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν τρεις δεκαετίες, ο χρυσός ξεπέρασε τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (U.S. Treasuries) στα αποθέματα των κεντρικών τραπεζών.

Η αλλαγή αυτή, καθόλου τυχαία, αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη απώλεια εμπιστοσύνης στο αμερικανικό δημόσιο χρέος και σηματοδοτεί μια βαθιά μεταστροφή στρατηγικής: οι κεντρικές τράπεζες ποντάρουν πλέον στο αιώνιο «ασφαλές καταφύγιο» του κίτρινου μετάλλου. Ένα σήμα που πέρασε σχεδόν απαρατήρητο, αλλά ενδέχεται να ξαναγράψει τα θεμέλια του παγκόσμιου νομισματικού οικοσυστήματος.

Μια ιστορική καμπή στη στρατηγική των κεντρικών τραπεζών

Καθώς ο tokenized χρυσός ξεπερνά σε ημερήσιο όγκο συναλλαγών το όριο του 1 δισ. δολαρίων, ένα δεδομένο του Οκτωβρίου «πάγωσε» ακόμη και έμπειρους αναλυτές.

Οι ξένες κεντρικές τράπεζες κατέχουν πλέον περισσότερο χρυσό από U.S. Treasuries – κάτι που είχε να συμβεί από τα μέσα της δεκαετίας του ’90.

Το διάγραμμα που δημοσίευσε η Barchart στις 26 Οκτωβρίου επιβεβαιώνει αυτή τη συμβολική, αλλά γεμάτη νόημα ανατροπή.

Πρόκειται για κομβική αλλαγή στο πώς ορίζεται η έννοια του «αξιόπιστου αποθέματος».
Η στροφή αυτή δεν προέκυψε εν μία νυκτί, αλλά «χτιζόταν» σταθερά επί σειρά ετών και επιταχύνθηκε εντυπωσιακά φέτος.
Τα στοιχεία του World Gold Council είναι αποκαλυπτικά: οι κεντρικές τράπεζες αυξάνουν τα αποθέματα χρυσού για 16 συνεχόμενα χρόνια, με 23 χώρες να ενισχύουν τα διαθέσιμά τους μόνο στο τελευταίο εξάμηνο.
Οι αγορές χρυσού αναμένεται να φτάσουν τους 900 τόνους το 2025 – σχεδόν διπλάσιες από τον ιστορικό μέσο όρο.
Δεν πρόκειται για συγκυριακή αλλαγή, αλλά για μακροχρόνια, συντονισμένη στρατηγική επανατοποθέτησης.

Το βαθύτερο ρήγμα: η εμπιστοσύνη στο νόμισμα αλλάζει υπόσταση

Πίσω από αυτή τη λογιστική «μετατόπιση» κρύβονται γεωπολιτικές και στρατηγικές αναθεωρήσεις.
Ο macro-αναλυτής Sunil Reddy κάνει λόγο για πραγματικό μετασχηματισμό: «Το κεφάλαιο αναζητά αυτό που δεν μπορεί να αποτύχει.

Ο χρυσός παύει να είναι απλώς μια αντιστάθμιση στον πληθωρισμό. Είναι το απόλυτο collateral, το τελευταίο αποκούμπι εμπιστοσύνης».

Για τον Reddy, η άνοδος του χρυσού δεν συνδέεται πλέον με πληθωριστικές πιέσεις, αλλά με την απομείωση της εμπιστοσύνης στη ρευστότητα και αξιοπιστία των αμερικανικών ομολόγων.

Το ενδιαφέρον, όμως, δεν σταματά εκεί. Η μετατόπιση προς «σκληρά» περιουσιακά στοιχεία είναι αισθητή και στην αγορά κρυπτονομισμάτων, σημειώνει το Cointribune.

Ο επενδυτής και crypto αναλυτής Lark Davis παρατήρησε ότι την ημέρα που ο χρυσός υπέστη πτώση 5% – τη μεγαλύτερη από το 2013 – το bitcoin ενισχύθηκε κατά 3%. «Αν το BTC απορροφήσει ακόμη και 1% από την κεφαλαιοποίηση του χρυσού, μιλάμε για $134.000.

Στο 3%, για $188.000», τόνισε.

Στο ίδιο πνεύμα, ο Mister Crypto σχολίασε ότι «το ψηφιακό χρυσάφι είναι το επόμενο βήμα».

Παρά την απότομη διόρθωση του χρυσού, που αποδίδεται κυρίως σε τεχνικές πωλήσεις ETF και αυτόματες ρευστοποιήσεις, δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι οι θεσμικοί επενδυτές εγκαταλείπουν τον φυσικό χρυσό.
Αντιθέτως, η κινεζική ζήτηση συνεχίζει να αυξάνεται.

Το νέο νομισματικό δίπολο: χρυσός και bitcoin;

Η αναδιάταξη κεφαλαίων σε περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται «αδύνατο να αποτύχουν» μπορεί να αλλάξει τον παγκόσμιο νομισματικό χάρτη.

Ο χρυσός ανακτά τον ρόλο του ως χειροπιαστό, διαχρονικό θεμέλιο εμπιστοσύνης σε ένα περιβάλλον υπερβολικής μόχλευσης και χρέους.

Όμως, την ίδια στιγμή, μια νέα γενιά επενδυτών βλέπει στο bitcoin το ψηφιακό ανάλογο του χρυσού: ένα αποκεντρωμένο, ανεξάρτητο από κρατικές ισορροπίες καταφύγιο.

Εάν οι κεντρικές τράπεζες αναθεωρούν τις ισορροπίες τους υπέρ του χρυσού, οι ιδιώτες επενδυτές μπορεί να στραφούν μαζικά προς το bitcoin. Και αν το bitcoin καταφέρει κάποια στιγμή να εισχωρήσει και στα ισολογιστικά βιβλία των κεντρικών τραπεζών, τότε η νομισματική ιστορία δεν θα αλλάζει απλώς σελίδα – θα γράφει νέο κεφάλαιο.

www.bankingnews.gr