Κίνα: Τα εργοστάσια παραμένουν σε συρρίκνωση – PMI κάτω από το 50 για δεύτερο μήνα

Η βιομηχανική μηχανή της Κίνας εξακολουθεί να δουλεύει με χαμηλότερες στροφές. Δημοσκόπηση του Reuters σε 17 οικονομολόγους δείχνει ότι ο επίσημος μεταποιητικός δείκτης PMI αναμένεται να διαμορφωθεί στο 49,6 τον Αύγουστο, από 49,2 τον Ιούλιο. Η μικρή βελτίωση δεν αλλάζει το βασικό μήνυμα: κάθε τιμή κάτω από το 50 σημαίνει συρρίκνωση της δραστηριότητας.

Δεύτερος συνεχόμενος μήνας κάτω από το κρίσιμο όριο

Η εικόνα αντανακλά τη συνεχιζόμενη αδυναμία της εσωτερικής ζήτησης, την κρίση ακινήτων και τις πιέσεις από ακραία καιρικά φαινόμενα. Παράλληλα, η βιομηχανική παραγωγή, οι λιανικές πωλήσεις και τα εταιρικά κέρδη επιβραδύνθηκαν τον Ιούλιο.

Η πρόσφατη αξιολόγηση της S&P, την οποία αναλύσαμε στο Katohika στο άρθρο για τη διατήρηση του A+ στην Κίνα, έδειξε ακριβώς αυτή τη διπλή εικόνα: ισχυρή παραγωγική βάση αλλά επίμονη αδυναμία στην εγχώρια κατανάλωση.

Η AI κρατά ζωντανό ένα μέρος των εξαγωγών

Η παγκόσμια ζήτηση για τεχνολογικό εξοπλισμό και υποδομές τεχνητής νοημοσύνης δίνει στήριξη σε ορισμένους εξαγωγικούς κλάδους. Δεν αρκεί όμως για να αντισταθμίσει πλήρως την αδυναμία της εσωτερικής αγοράς και του real estate.

Το ίδιο κύμα AI φαίνεται να ενισχύει γειτονικές οικονομίες, όπως καταγράψαμε στην εκρηκτική άνοδο των νοτιοκορεατικών εξαγωγών chips.

Γιατί το 49,6 έχει σημασία

Η διαφορά λίγων δεκάτων σε έναν PMI μπορεί να φαίνεται μικρή, αλλά όταν ένας δείκτης μένει επίμονα κάτω από το 50 δείχνει ότι οι νέες παραγγελίες, η παραγωγή και η απασχόληση δεν αποκτούν αρκετή ορμή για σταθερή επέκταση.

Το Πεκίνο αποφεύγει μέχρι στιγμής ένα τεράστιο πακέτο διάσωσης

Οι κινεζικές αρχές έχουν επεκτείνει επιδοτήσεις επιτοκίων για μικρές επιχειρήσεις και δημιούργησαν νέο εργαλείο χρηματοδότησης τοπικών έργων ύψους 800 δισ. γιουάν. Ωστόσο, μέχρι στιγμής δεν έχουν επιλέξει ένα γενικευμένο πακέτο τόνωσης αντίστοιχο με προηγούμενες κρίσεις.

Η μεγάλη δοκιμασία είναι αν η Κίνα μπορεί να κρατήσει ανάπτυξη άνω του 4% χωρίς να ξαναφουσκώσει την αγορά ακινήτων και το χρέος. Τα στοιχεία του Αυγούστου δείχνουν ότι η μετάβαση σε μοντέλο με περισσότερη κατανάλωση και λιγότερη εξάρτηση από ακίνητα παραμένει δύσκολη.

Πηγή

Reuters, 28 Αυγούστου 2026