Το «φάντασμα» της Lehman Brothers πάνω από την Deutsche Bank – Tρέμουν οι αγορές νέα κρίση τύπου subprime

«Πάγωσε» η αγορά…

Ένα ακόμη προειδοποιητικό σημάδι στο ολοένα αυξανόμενο πρόβλημα της ιδιωτικής πίστωσης εμφανίστηκε σήμερα Πέμπτη 12/3, καθώς η ετήσια έκθεση της Deutsche Bank επισήμανε σημαντική έκθεση ύψους 26 δισ. ευρώ (30 δισ. δολάρια) σε private credit, μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που αντιμετωπίζει αυξανόμενο έλεγχο στα πρότυπα χορήγησης δανείων και τον αντίκτυπο της τεχνητής νοημοσύνης σε ορισμένους δανειολήπτες, όπως οι εταιρείες λογισμικού.
Καθώς αυτή η αργή «σύγκρουση τρένου» αρχίζει να επιταχύνεται (πιο πρόσφατα με τις Morgan Stanley, Cliffwater και BlackRock να περιορίζουν τις αναλήψεις επενδυτών από τα private credit funds τους), οι επενδυτές εξετάζουν τους ισολογισμούς διαφόρων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων για να εντοπίσουν πιθανές εκθέσεις.
Η ίδια η μεγάλη γερμανική τράπεζα προειδοποίησε: «Οι χρεοκοπίες ενός μικρού αριθμού δανειστών χαμηλής πιστοληπτικής ικανότητας (sub-prime) στις ΗΠΑ αύξησαν την προσοχή των επενδυτών στους κινδύνους που σχετίζονται με την ιδιωτική πίστωση και ενίσχυσαν ευρύτερες ανησυχίες σχετικά με τα πρότυπα χορήγησης δανείων και τον κίνδυνο απάτης.»

Η έκθεση έδειξε ότι το χαρτοφυλάκιο private credit αυξήθηκε σε 25,9 δισ. ευρώ σε δάνεια στο αποσβεσμένο κόστος, από 24,5 δισ. ευρώ το 2024.
Η έκθεση δανείων προς τον τεχνολογικό τομέα, συμπεριλαμβανομένου του λογισμικού, ανέρχεται σε 15,8 δισ. ευρώ στο αποσβεσμένο κόστος, αυξημένη από 11,7 δισ. ευρώ.
Το Bloomberg αναφέρει ότι η τράπεζα δήλωσε πως δεν είναι εκτεθειμένη σε «σημαντικούς κινδύνους» που σχετίζονται με μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, αλλά ενδέχεται να αντιμετωπίσει κινδύνους μέσω διασυνδεδεμένων χαρτοφυλακίων και αντισυμβαλλομένων.

Παρότι η ιδιωτική πίστωση αναγνωρίζεται ως «βασικός κίνδυνος», η έκθεση δεν αναφέρει απώλειες ή προβλέψεις που να σχετίζονται με αυτή την έκθεση, η οποία αντιπροσωπεύει περίπου 5% του συνολικού χαρτοφυλακίου δανείων της.
Σύμφωνα επίσης με το Bloomberg, πηγές που γνωρίζουν την υπόθεση ανέφεραν ότι η γερμανική τράπεζα ανήκει σε μια ομάδα δανειστών που από τον περασμένο μήνα δεν έχουν καταφέρει να πουλήσουν περίπου 1,2 δισ. δολάρια σε δάνεια που χρηματοδοτούν την εξαγορά μιας εταιρείας παροχής λογισμικού — σε μια σχετικά σπάνια περίπτωση αποτυχημένης πώλησης δανείων (“hung deal”).
Οι μετοχές της Deutsche Bank υποχωρούσαν 8% μέσα στην ημέρα (η μεγαλύτερη πτώση από την «Ημέρα Απελευθέρωσης» τον περασμένο Απρίλιο), φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2025.